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上海证券--化工行业周报:油价连遭重挫,持续关注弱周期及消费细分行业【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 痞子龙2010 发表于 2019-06-05 09:24:28

【研究报告内容摘要】

石化方面,上周受中美贸易摩擦及美油库存高企影响,原油价格出现下挫,布油价格降至61美金左右,大幅下跌符合我们之前的预期。我们认为油价短期仍将维持震荡,下跌空间缩小,建议继续关注石化中游低估值龙头及低估值民营炼化龙头。

基础化工方面,VE、氟化工产品等价格上涨,MDI等价格继续下跌。行业整体需求相对稳定,化工品价格将按去库存、补库存等小周期进行波动,价格波动区间有限。我们建议继续关注高倍甜味剂(金禾实业)、维生素(新和成)、日化(上海家化、珀莱雅)等弱周期/消费子行业。

化工品涨跌幅情况

上周化工品涨幅居前的有:VE(7.84%)、无水氢氟酸(5.39%)、三氯乙烯(4.26%)、95%乙醇(4.09%)、萤石97湿粉(3.57%)。

跌幅居前的有:PX(-10.94%)、二氯甲烷(-8.96%)、乙烯(-7.81%)、DMC(-7.69%)、纯MDI(-7.67%)。

网上彩票 A股涨跌幅情况

个股方面,中简科技、江化微、天龙股份、彤程新材、双象股份领涨,涨幅为61.09%、28.96%、27.39%、23.65%和21.20%,永利股份、德威新材、浙江龙盛、亿利洁能、凯龙股份领跌,跌幅为9.42%、9.29%、8.15%、8.11%和6.32%。

关注弱周期及消费类龙头+优质成长龙头

弱周期及消费类子行业经营相对较为稳定,我们建议关注供需格局持续优化的PVA行业(皖维高新)、磷肥行业,三氯蔗糖价格触底的高倍甜味剂行业(金禾实业),分散度较高及国产品牌升级的日化品行业。此外,对于产品仍有涨价动力的部分杀虫剂产品也值得关注。

重点关注公司为皖维高新、金禾实业。

随着国内产品技术持续提升,陆续出现了多个进口替代子行业,并且替代品种仍在增加,替代领域也从中低端向中高端进行扩散。我们建议关注国产替代的优质子行业胶粘剂行业(回天新材等)、面板及半导体配套材料行业、珠光材料行业、尾气处理材料,并关注高速增长LED应用行业(利亚德等)。同时,新能源行业具有一定的逆周期属性,符合国家改善能源结构的要求。虽然补贴力度退坡,但随着产业技术的不断进步、下游市场需求的持续增长以及海外市场的打开,政策的作用边际弱化,行业逐渐步入市场化主导的成长期。建议关注新能源汽车的上游锂电材料(宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份)以及光伏材料。重点推荐公司为回天新材、利亚德、恩捷股份。

风险提示

原油价格出现大幅波动;下游需求不振;化工企业重大安全事故及环保事故。

阅读附件全文请下载:上海证券--化工行业周报:油价连遭重挫,持续关注弱周期及消费细分行业

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